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「期货是什么」全球市场下周展望:美联储会议纪要来袭,黄金

虽然15日美股尾盘出现反弹,但本周美股主要指数在一系列差劲的经济数据的影响仍以集体下跌结束。

在美国经济数据黯淡的同时,黄金价格跃升至7年高位,创下2012年以来的最高水平,黄金的未来走势也被投资者看好。

下周全球市场看点颇多,包括日本一季度GDP、美联储5月会议纪要,欧元区4月CPI及制造业PMI等重要数据将相继发布。

亚特兰大联储:美二季度GDP或暴跌42.8%

在大规模的货币及财政刺激下,美国消费者信心有所恢复,密歇根大学的消费者信心指数在5月初意料回升。尽管如此,本周美股情绪总体仍偏消极,包括美联储拒绝实行负利率及美国4月零售数据大幅下滑16.4%均打压了投资者情绪。

4月零售数据差于预期,导致许多经济学家预计美国第二季度国内生产总值(GDP)增长可能比之前的预期还要差。巴克莱银行的经济学家预计,美国第二季度的GDP或下降42%,比此前的预期下调了两个百分点。亚特兰大联储GDPNowcast模型则预计美国第二季度GDP增速为-42.8%,此前预测为-34.9%。

恶劣的经济数据加上一季度企业盈利状况不佳,迫使许多分析师对美股采取更为谨慎的态度。金融服务机构Miller Tabak的首席市场策略师马利(Matt Maley)指出:“美股周五的小幅上涨可能并不是一个好消息,窄幅反弹通常是看跌的信号。如果经济增长缺乏广泛而稳固的基础,那么就不算健康的经济,股市在这种环境下的涨势也会令人不安。”

而且美联储本周还警告称,如果疫情进一步加深,股票及其他资产价格可能遭受“大幅下跌”,尤其是商业房地产市场是受灾最严重的行业之一。

成长股与价值股表现分化严重

虽然总体宏观环境不乐观,但从美股指数表现分化的程度来看,投资者对价值与成长型股票的想法完全不同。罗素1000价值型指数本周累计下跌4.3%,创下近10年来周表现的第三差。价值型股票和小盘股的表现差劲,也从侧面说明了经济前景的疲弱。一些股票策略师认为,在宏观经济没有改善的情况下,价值型股票的表现无法超越成长股,在这次轮动后,价值股要想重新博得投资人的喜爱,可能还要更好的大环境,包括通胀水平、债券收益率曲线及企业盈利状况的改善。

在传统价值型股票及小盘股跌幅不断扩大的同时,以科技股为代表的成长型股票却受追捧的趋势愈发明显,尤其是市值庞大的科技公司更是受青睐。

大型科技公司再一次证明了自身股价在恶劣环境中的韧性,包括奈飞和亚马逊等股票近日表现亮眼,自3月23日低点以来,科技股五大巨头(FAANG)谷歌、苹果、亚马逊、脸书和奈飞的股价一路上扬,目前这五家公司的市值已经超过标普500指数成份股的市值的25%以上。

Ned Davis Research的分析师安德森(Rob Anderson)表示:“FAANG拥有的利润率是标普500指数其余股票的两倍。而且这些股票巨头在过去四个季度中的收入增长也在加速,由于股票的增长性仍然稀缺,投资者愿为此支付更多。”

虽然不少投资者批评这些科技巨头的估值已经过高,但对许多投资者而言,高昂的价格还是值得的。因为FAANG这些大型科技股的被投资者赋予了另一种意义:如果你要找一些股票既要能扛过这次危机,还要在未来具备一定的上涨潜力,那么非FAANG莫属。从这个角度来看,投资者涌入科技股的表现可能反映出他们已经预期经济衰退将持续较长时间。

黄金有望突破1800美元?

除了成长股的表现亮眼,黄金的未来走势也被投资者看好。在美国经济数据黯淡的同时,黄金价格跃升至7年高位,创下2012年以来的最高水平。

Comex 6月份黄金期货价格上涨0.9%,盘中一度攀升1.2%,收于每盎司1756.30美元,创下自2012年11月以来的最高收盘价。

“现实情况是目前的经济前景十分黯淡,对于经济、金融和地缘政治层面,人们的担忧程度都在上升,每个人都一定意识到了这一点。”蓝线期货的市场策略师施查普(Phil Streible)说道,“随着市场焦虑加剧,人们继续涌入黄金,因为他们预期疲软的经济形势将继续推低利率,从而黄金未来的涨势做好铺垫。”

当前全球多国政府已开始放宽隔离限制,但此举也重新燃起了人们对第二波感染浪潮的担忧。德国商业银行的分析师认为,鉴于目前各种复杂因素的综合,资金大量涌入黄金ETF并不奇怪,如果接下来投机者也想加入这一行列,那么黄金将有望升至1800美元大关。

下周看点:

下周看点颇多,包括日本一季度GDP、美联储5月会议纪要,欧元区4月CPI及制造业PMI等。

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