关闭

当前位置:首页 > 股票新闻 » 正文

「太原股票配资」全球原油市场供需博弈未了 紧平衡状态持续

【全球原油市场供需博弈未了 紧平衡状态持续】2020年,原油市场经历了过山车式的行情,影响因素主要为新冠肺炎疫情和疫苗、OPEC+减产协议以及地缘政治。疫情暴发后,原油需求断崖式下跌,叠加OPEC+减产协议谈崩,石油价格战打响,原油价格进一步深跌,NYMEX WTI5月原油期货合约甚至跌至负值。OPEC+超大规模减产协议的达成,推动了原油市场再平衡,油价稳步上行。四季度,二次疫情暴发,油价下跌,疫苗及时推出,油价再次上行。(期货日报 )

K图 CL00Y_0

  2020年,原油市场经历了过山车式的行情,影响因素主要为新冠肺炎疫情和疫苗、OPEC+减产协议以及地缘政治。疫情暴发后,原油需求断崖式下跌,叠加OPEC+减产协议谈崩,石油价格战打响,原油价格进一步深跌,NYMEX WTI5月原油期货合约甚至跌至负值。OPEC+超大规模减产协议的达成,推动了原油市场再平衡,油价稳步上行。四季度,二次疫情暴发,油价下跌,疫苗及时推出,油价再次上行。

  需求恢复为2021年主旋律

  (1)全球经济缓慢复苏

  美联储将利率调至低位,欧元区也加大量化宽松的力度。受疫情影响,美联储大幅下调利率至0-0.25%。欧洲因长期负利率,可调节空间较小,2020年12月,欧洲央行将紧急抗疫购债计划再增加5000亿欧元,并延长9个月;将第三轮定向长期再融资操作优惠利率到期日延长至12个月。

  拜登上台后,将迅速推出经济刺激法案,欧洲的新一轮预算与刺激计划也已生效。拜登当选,其主张的财政刺激政策也将在就职后迅速推出。根据美国联邦预算委员会(CRFB)估算,基建投资是主要支出,预计未来10年基建投资达3万亿美元。欧洲疫情暴发后,欧盟陆续推出5400亿欧元的抗疫救助计划和7500亿欧元的欧盟复苏基金计划。2020年12月,欧盟国家领导人批准了总额约达1.8万亿欧元的预算与刺激计划,于2021年1月1日生效。

图为美国财政收支情况(单位:百万美元)

  随着各国一系列货币政策和财政政策的推出,2021年全球经济将继续复苏,从而推动原油需求恢复。

  (2)疫苗预期相对利好

  疫苗带来的预期相对利好。二次疫情暴发导致封锁措施重启,但随着防疫措施逐渐完善,影响力度相对有限。变异新冠病毒传播速度较原先发现的病毒快70%,在一定程度上对疫苗形成考验。就目前疫苗供应来看,在一定程度上利多原油需求,但考虑到病毒的多变性,未来仍将是不断验证的过程。

  (3)欧美炼油厂需求逐渐回升

  成品油裂解价差逐渐回升。2020上半年,受疫情的影响,交通需求大幅下滑,成品油需求走弱,汽油与WTI的裂解价差更是跌至负值,随着疫情逐渐得到控制,汽油裂解价差回升至前期正常水平,而取暖油和柴油裂解价差较正常水平仍有一定差距,主要因工业及航煤需求尚未完全恢复。随着需求的回升,成品油利润也将继续恢复。

  欧美炼厂原油需求逐渐增加。受疫情影响,成品油裂解价差跌至低位,利润下滑,全球多家大型炼厂关停,包括壳牌的Convent炼厂、马拉松石油的Gallup和Martinez炼厂、PBF Energy的Paulsboro炼厂、San Francisco的Phillips 66炼厂、BP的Kwinana炼厂和壳牌的Pulau Bukom炼厂,欧美炼油厂原油加工量和开工率创近年新低。但随着炼能部分关停,成品油需求好转,裂解价差走强,炼油利润回升,欧美炼油厂原油加工量也将继续回升。

  (4)国内原油需求稳步回升

上一篇:「青岛配资」2021年原油市场展望——2021年油价区间震荡为主
下一篇:「股指期货配资」盘点2020年 那些刷新认知的A股魔幻事件
说点什么吧
  • 全部评论(0
    还没有评论,快来抢沙发吧!

猜你喜欢


二维码